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实话实说，曾几何时个别上市公司联合发行机构把二级市场当冤大头，认为这里有取之不尽 用之不竭的资金资源，所以一段时间新上市的公司出现大幅超募现象。

大家记忆犹新的是发行价557.8元一股的那家光伏设备公司，高发行价高市盈率不说，还超募48亿资金，扣除发行费后超募45亿，实际公司上市需求资金不到6亿，现实是超募了8倍，真敢做。

而且因为超募太多，用不完真的用不完，那不是几十万是几十亿，所以只能把超募的资金拿去理财，现在该公司这笔钱还在银行理财产品里。

该公司上市后年净利润4亿左右，超募了十二年的收入，有时想想A股的气度真大，随便一个超募就是几亿几十亿，而且超募成功就属于公司自己的资产了。

自始至终没见过哪家公司把超募的钱退给市场或曾经中签的投资者，上市融资款不用还，觉得市场的钱太容易获得，所以就有了后来的超募。

一段时间里不少发行机构都以超募为荣，因为超募可以多收发行费，有没有分成这个就不知道了。反正那个时候就是高发行价、高市盈率、高超募普遍，所以还曾出现65%的新股上市首日就破发的现象。

2024年上半年规范新股发行质量后，这一现象得到了改善，但近期又有公司出现超募情况、为此证监会果断出手了，从严规范上市公司超募资金。

还特别说到超募的资金不得补流与还贷，不得高风险理财。证监会表示：为深入贯彻落实中央金融工作会议精神，进一步推动提高上市公司质量强化募集资金管理，梳理近年来监管工作实践并多方听取意见。

现在正在征求《上市公司募集资金监管规则（征求意见稿）》。

投资者以及机构都可以各抒己见，核心要点是：强调募集资金专款专用，从严监管募集资金用途，强化募集资金安全性，提升募集资金使用率，督促中介机构履职尽责等。

很彻底很全面，几乎堵住了曾经的漏洞，让募集资金发挥其真正作用。